孙宏斌再次接盘乐视 150亿亏了还是赚了?

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盘和林 • 2018-09-200 17:49:01来源:网易研究局E2031G0

本文转载自微信公众号:网易研究局(ID: wyyjj163)

作者|盘和林(中国财政科学研究院应用经济学博士后 网易研究局专栏作家)

9月22日上午10点,多个乐视产业股权拍卖结果出炉,最终以总价约7.73亿元的起拍总价成交,另有4个 拍卖项目买受人均为天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司。而该公司的法定代表人正是融创中国中国执行董事兼行政总裁。

笔者早就对媒体预测,融创很因此 再次接盘,因此 拍卖结果在意料之中。融创将成为新乐视智家的第一大股东,这是孙宏斌剥离乐视网优质资产的动作之一,外界都认为孙宏斌被“好老乡”贾跃亭挖坑,随便说说我随便说说孙宏斌总的来说暂且会亏本,会利用实际控制人的便利,从乐视网中赚回来(因此 还不止200亿),被坑的只会是中小投资者。

再一次接盘的孙宏斌如此了当初的一腔热血,200亿沉没后,这一 次的接盘显得低调得多。2017年9月,在融创业绩发布会上,孙宏斌对买车人老乡——贾跃亭的乐视的款款深情溢于言表,而在今年年初《关于终止重大资产重组事项暨公司经营情形投资者说明会》上,孙宏斌的“愿赌服输,希望不留遗憾”也让我唏嘘不已。

的确,乐视就如同百足之虫,庞大的产业链看似有巨大的价值,然而重资产,糟糕的财务因此 严重抛弃了整个貌合神离的生态体系,还也能说,总体的乐视暂且具有庞大的价值,因此 ,细观乐视系的多个组成偏离 ,你就会发现,其中还是有不少被抛弃的优质资产。乐融致新和乐创文娱正是在这一 片狼藉之中浮现出的沧海遗珠。

乐融致新是之前 的乐视智家,有着当初带领让的是登上神坛的智能电视业务。当初,乐视依靠着捆绑销售,将硬件与付费会员两者有机的结合起来,从电视销售收入中拆分出一偏离 服务费,即会员服务费,这一 点就如同是风靡一时的移动联动电信的合约机。通过这一 土最好的办法,会员续费的收入还也能为公司带来稳定的现金流,因此 会带来更多的增值服务收入。这一 点,乐视比雷军看透的要早,靠硬件的利润空间是远远不足的,如此靠服务也能为公司带来更多的收益。而乐融致新的故事本还也能讲的更好,感动更多的人,然而被乐视整体生态系统垮塌所抛弃,如此同样陷入困境。

而乐创文娱是之前 的乐视影业,情形与乐融致新类事。它同样是行业中钟情新模式的另有4个 ,乐融致新致力于将服务附着于硬件并高于硬件,而乐创文娱则看中的是电影核心服务之外的文旅模式。从单一影院票房到IP多元衍生,从电影有一种到品牌文化价值,这就如同林更新王思聪在纠结万达影业和大歌星KTV时脑子里所闪过的思维火花一样。这同样也是另有4个 行业中超前的想法,将文学、文旅、互联网视频、游戏、消费品五大企业协作领域结合在一并,生于传统电影行业,而又高于电影。

大伙儿儿 此时再来看这一 次孙宏斌的接盘,还也能说是在无奈中充满了商机。乐视生态崩溃的根本原因 ,是在于各个生态突触大而不强,如此核心,一盘散沙每个人所有所有所有为战。本还也能依靠视频与智能电视的主营业务,发挥资源依赖理论中的伙伴依赖、共生依赖作用,拓宽商业触角,如同小米一样建立另有4个 更为紧凑的商业生态体系。

实际上,今天将乐融致新和乐视影业或许才是孙宏斌早就规划好的战略。孙宏斌此时却恰好还也能利用乐视系的这另有4个 优势资产,让大伙儿儿 与地产主营业务融合发展。这一 点就如同乐创文娱CEO张昭在乐视影业推出“影旅联营”新模式所说的一样,随着与融创体系的企业协作,乐创文娱与融创文旅因此 在多个领域进行企业协作,重文化轻资产,专注电影品牌文化建设。这对于孙宏斌正在布局的“诗和远方”不谋而合。

收购乐视影业与乐融致新,孙宏斌将融创中国从地产商到发展有些产业的战略规划组成偏离 。融创控股后应该不需要“地产化”发展,很多我沿着大文娱方向把内容做大做强,应该是。当前,大房企时要寻求非地产多元化发展,大趋势之下融创恐怕很多让我置身事外。

当前,去重资产化是当前众多房企正在走的道路,这一 转变颇显无奈,但却是大势所趋。地价上涨与房价限制,让房企的日子如此不好过,单纯依赖房地产销售收入因此 难以满足企业长久发展时要,重资产所带来的高负债,高杠杆也成为了悬在房企眼前 的一把利剑。而通过借用乐视因此 建立的较为完善的渠道,将重资产轻量化,平稳过渡,转战文旅,布局文化产业,这还也能称之为是一条绳子 风险更低的捷径。

当然,融创目前也会把乐视影业和乐融致新作为协同地产业务发展的考量,比如社区化、产业小镇,两者相得益彰。甚至因此 是,文娱产业为地产包装概念,为融创转型探路,地产则为文娱提供短期变现。还也能说是长短期结合,因此 ,回头看,孙宏斌200亿是一桩极划算的买卖。

我相信,乐融致新和乐视影业改换门庭之前 合适率会再次焕发出夺目的光芒。遗憾的是,哪几种很因此 与贾跃亭和乐视网无关了,贾跃亭也金蝉脱壳造车了,更不需要心疼“好老乡”孙宏斌的200亿,很多我要怎样保护中小投资者利益亟待思考,如此再次白交学费。

作者系中国财政科学研究院应用经济学博士后

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